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"Sell in May and go away"


這句話最早是 1964 年 5 月 30 日,出現在金融時報
(Financial Times)上,描述股市長期以來的現象。

為何說是在五月賣出(Sell in May)呢?


我們看一下 S&P 500︰
http://img.oooo.tw/tY2B4Kh.png
從 1960-01-01 到 2019-04-01,S&P 500 共漲了 2412.99 點。 每年 10 月 1 日買進,5 月 1 日賣出,獲利 3119.12 點。 每年 5 月 1 日買進,10 月 1 日賣出,虧損 706.13 點。 再來看一下道瓊︰ http://img.oooo.tw/sHnCNRY.png
從 1960-01-01 到 2019-04-01,道瓊共漲了 21053.65 點。 每年 10 月 1 日買進,5 月 1 日賣出,獲利 30989.99 點。 每年 5 月 1 日買進,10 月 1 日賣出,虧損 9936.34 點。 為何會造成這種現象,眾說紛紜。 古代,夏、秋兩季時農夫收穫,而富人則是在此時較不寒冷 出遊,享受溫暖的天氣; 現代,基金經理人早就飛去加勒比海享受陽光,放鬆工作時 緊張的神經。 - The Evening Standard, May 26, 1999 https://www.thisismoney.co.uk/money/news/article-1580709/Summer-sales-and-winte 學術界也有一些探討︰ https://poseidon01.ssrn.com/delivery.php?ID=67606708308509608812403006611707307 這篇金融論文,驗證了 37 個國家的股市,其中有 36 個 國家有相同的現象。 http://or.nsfc.gov.cn/bitstream/00001903-5/490535/1/991291936.pdf 這篇則是探討 1997 至 2013 的中國股市是否也有相同的 情況,顯而易見的幾乎在各類股都有︰ http://img.oooo.tw/JsxvSMT.png
到底為何會有這種現象呢? 也有可能是 4 月出第一季季報,在出季報之前會有一段 禁售期(Blackout Period),董事、高階管理人員禁止交 易公司股票,連同企業本身也禁止交易庫藏股,季報公佈 後才解禁。 例如今天 4 月 26 日,目前 S&P 500 裡大部份的企業 開始公佈財報,還在禁售期之中的企業數量漸漸減少︰ http://img.oooo.tw/PrG85jh.png
最後我們看一下台灣加權指數︰ http://img.oooo.tw/pHLyqkF.png
從 1999-01-05 到 2019-04-01,台灣加權指數共漲了 4490.2 點。 每年 10 月 1 日買進,5 月 1 日賣出,獲利 8315.47 點。 每年 5 月 1 日買進,10 月 1 日賣出,虧損 3825.27 點。 Rickz, 2019-04-26 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.247.4.224 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1556285907.A.D5E.html ※ 編輯: Rickz (27.247.4.224), 04/26/2019 21:38:39
a13132006 : 推 04/26 21:39
kline : 閱 04/26 21:40
TaipeiMsLing: 哇!! 04/26 21:41
ouyt : 推推 很精彩 04/26 21:42
shinyi444 : 長姿勢 04/26 21:42
pezon123 : 這差距也太大XD 04/26 21:43
menpoor1234 : 玉山金持續買 04/26 21:44
telnet0512 : 完了,鼻要嚇偶,我勞動節前全出QQ 04/26 21:45
cuteSquirrel: 推 04/26 21:45
skan : 同感 04/26 21:46
fcuk9981 : 推 04/26 21:51
stanley10 : 很有趣 去年10月美股開始大跌 這樣買會賠 04/26 21:52
stanley10 : 5-10空手會少賺很多 XD 04/26 21:52
OptionWinner: 嗯嗯。噴出了 04/26 21:53
mamajustgo : 好有趣XD 04/26 21:56
elsa811016 : 推 04/26 21:56
ambitious : 年底再買會比較好嗎 04/26 22:04
WorkForFree : 有趣推 04/26 22:05
IamHappyBoy : 這次不一樣 04/26 22:05
smallrice23 : 推!五月開始做空 04/26 22:05
funday : 臺灣6/7/8/9是除權息高峰,指數會蒸發 04/26 22:08
chihua1204 : 推 04/26 22:11
weimr : 推 04/26 22:13
joe2 : 有趣的統計,讚 04/26 22:18
Enzofulgura : XDDDD長知識推 04/26 22:19
nptrj : 代表5月是好買點 04/26 22:21
stanleyplus : 繳稅高峰吧 04/26 22:21
RyokoHirosue: 推 04/26 22:24
kvlovestorm : 推,sell by May 04/26 22:31
StarRoad : 台灣除權息沒考慮到吧? 04/26 22:35
mnabc123456 : 酷 04/26 22:36
superyuan : 酷 04/26 22:37
hermithsieh : 厲害 04/26 22:47
P1986625 : 推 04/26 22:49
map123 : 好特別的統計資料 04/26 22:59
lovebridget : 不知圖怎畫的 上兩波大反彈2003 2009五月賣都很慘 04/26 23:09
djviva : 推 04/26 23:09
SweetLee : 以20年來看 十到五月平均每年漲415.8點 五到十月平 04/26 23:13
SweetLee : 均跌191.26點 相差約六百點 大概就是除息蒸發的點數 04/26 23:14
jj411141 : 聽老人說過 五窮六絕七上吊 04/26 23:16
Petrovsky : 2016還是2017 禽小方 天天都在說這一句 XD 04/26 23:19
px37521 : 好奇大大的背景 04/26 23:25
Simplebest : 推 04/26 23:35
wahaha711233: 有機會拿另一個戶頭做個實驗好了 真有趣欸 04/26 23:54
meRscliche : ! 04/27 00:37
chen5512 : DJ有在除權息扣點數的嗎? 04/27 00:58
pudge : 我5/1買 隔年5/1賣還是有賺四千點! 04/27 01:45
KadourZiani : 就跟那些什麼鳥節都變盤一樣沒有意義 04/27 02:12
KadourZiani : 竟然還有人相信笑死 04/27 02:12
randystock : 股市統計學又來了 04/27 07:31
abuu0929 : 推SweetLee,台灣明明就只是除權息影響 04/27 07:34
vanii40 : 完了 04/27 07:56
stockwell : 臺灣是有除權息的,是不是沒參考到這點 04/27 09:34
ARTORIA : 持有時間不一樣耶 5月買賣應該要配11月買賣吧 04/27 09:42
materu : 大家都知道5月會漲,那4月就會進場。大家都知道4月 04/27 10:52
materu : 會有人提前進場,那3月就該進場。大家都知道... 04/27 10:52
aowen : 推 04/27 11:47
donkilu : 這個有趣 推 04/27 13:07
iceberg : 科學作單的,不管流言;信仰作單的,不管統計。 04/27 14:58
goshwin1230 : 有科學有推 04/27 23:41
zirkey : 推 04/28 10:25


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